Ether ทรงตัวเหนือ $2,000 แต่แรงขายจาก ETF มูลค่า 242 ล้านดอลลาร์ อาจกดดันราคาอีกระลอก

ตลาด Ether ยังคงเผชิญแรงขายจากนักลงทุนสถาบัน หลังข้อมูลชี้ว่าเม็ดเงินลงทุนใน กองทุน ETF ของ Ether ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ถูกถอนออกกว่า 242 ล้านดอลลาร์ ระหว่างวันพุธถึงพฤหัสบดีที่ผ่านมา ส่งผลให้แนวโน้มการฟื้นตัวหลังราคาพุ่งขึ้น 20% จากระดับต่ำสุดที่ $1,744 เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ เริ่มชะลอตัวลง

นักลงทุนจำนวนมากหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น แทนการถือสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโต หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงสัญญาณการเติบโตที่ไม่สม่ำเสมอ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ลดลงมาอยู่ที่ 3.42% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 สะท้อนให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ว่า Federal Reserve (Fed) จะเริ่มลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในปี 2026 เพื่อตอบรับภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ความต้องการถือ Ether ลดลง ขณะที่ผลตอบแทนจากการ Staking ไม่ดึงดูด

ถึงแม้ราคา Ether จะสามารถยืนเหนือระดับ $2,000 ได้ แต่ยังไม่สามารถทะลุแนวต้านสำคัญที่ $2,150 มาตั้งแต่วันที่ 5 กุมภาพันธ์ ซึ่งนักเทรดมองว่าเป็นสัญญาณของแรงซื้อที่ยังไม่เพียงพอ

ตลอด 30 วันที่ผ่านมา ราคาของ Ether ลดลงกว่า 38% ส่งผลให้รายได้จากค่าธรรมเนียมเครือข่าย (Network Fees) และแรงจูงใจในการ Staking ลดลงตามไปด้วย ปัจจุบันผลตอบแทนจากการ Stake อยู่ที่เพียง 2.9% ต่อปี ซึ่งถือว่าน้อยกว่าดอกเบี้ยของ Fed ที่อยู่ราว 3.5%

นอกจากนี้ ปริมาณเหรียญ ETH ทั้งหมดในระบบยังเพิ่มขึ้นในอัตรา 0.8% ต่อปี ซึ่งหมายความว่าแรงกดดันด้านอุปทานอาจยังไม่ลดลงในเร็วๆ นี้

ตลาดอนุพันธ์สะท้อน “ความกลัว” ของนักเทรด

ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์บ่งชี้ว่านักเทรดยังคงแสดงท่าทีระมัดระวังต่อแนวโน้มราคาในระยะสั้น ดัชนี ETH Options Delta Skew อยู่ที่ 10% ซึ่งหมายความว่านักลงทุนกำลังให้ความสำคัญกับการซื้อ Put Option (สิทธิ์ขาย) มากกว่า Call Option (สิทธิ์ซื้อ) สะท้อนถึงความคาดหวังว่าราคาอาจยังมีโอกาสปรับตัวลงต่อ

ดัชนีดังกล่าวอยู่เหนือระดับ 6% ต่อเนื่องมาสองสัปดาห์แล้ว ซึ่งโดยทั่วไปจะบ่งบอกถึงบรรยากาศขาลงในตลาด ในขณะที่ราคา ETH ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลถึง 58%

ETF Outflow ไม่ใช่สัญญาณลบ

แม้จะมีกระแสเงินไหลออกกว่า 242 ล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลขนี้ยังถือเป็นเพียงส่วนน้อยเมื่อเทียบกับมูลค่ารวมของสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ของกองทุน Ether ETF ที่อยู่ที่ 12,700 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นไม่ถึง 2% ของทั้งหมด

นักวิเคราะห์มองว่า แม้ตลาดจะยังอยู่ในช่วงอ่อนแรง แต่ Ethereum ยังคงเป็นเครือข่ายอันดับ 1 ในด้านมูลค่าของสินทรัพย์รวมที่ถูกล็อกไว้บนเครือข่าย (Total Value Locked – TVL) ซึ่งสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของระบบนิเวศในระยะยาว

ในระยะสั้น ความสนใจของนักลงทุนยังคงอยู่ที่ผลประกอบการของบริษัทใหญ่ในสหรัฐฯ รวมถึงความสามารถของรัฐบาลในการบริหารหนี้ท่ามกลางสถานการณ์เศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่ตึงเครียด ซึ่งทั้งหมดนี้อาจยังคงกดดันราคาของ Ether ให้เคลื่อนไหวในกรอบแคบต่อไป

อ้างอิง : Cointelegraph