Bitwise ชี้ปี 2026 อาจเป็นปีทองของ Bitcoin และรอบตลาด 4 ปีอาจใช้ไม่ได้ผลอีกต่อไป

Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bitwise Asset Management ออกมาคาดการณ์ว่า Bitcoin อาจมีการเติบโตต่อไปอีกในปี 2026 พร้อมตั้งข้อสังเกตว่า "วัฏจักร 4 ปี" ที่นักลงทุนในตลาดคริปโตใช้เป็นเครื่องมือมาอย่างยาวนาน อาจไม่สามารถอธิบายแนวโน้มของตลาดในยุคปัจจุบันได้อีกต่อไป

“ผมมั่นใจว่าปี 2026 จะเป็นของปีขาขึ้น” Hougan กล่าวผ่านคลิปวิดีโอบนแพลตฟอร์ม X เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยเขามองว่าทิศทางในระยะกลางถึงยาวของ Bitcoin ยังอยู่ในช่วงขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง และมีปัจจัยสนับสนุนใหม่ๆ เข้ามาแทนที่วัฏจักรเก่า

หนึ่งในเหตุผลที่ Hougan ระบุว่าวัฏจักร 4 ปีเริ่มหมดความสำคัญ เป็นเพราะเหตุการณ์ Halving หรือการลดรางวัลของ Bitcoin ที่จะเกิดทุก 4 ปีนั้น “มีผลน้อยลงครึ่งหนึ่งในทุกครั้งที่เกิดขึ้น” ประกอบกับปัจจัยจากดอกเบี้ยที่เอื้อต่อคริปโตมากขึ้น เช่น การที่ Donald Trump เรียกร้องให้ Fed ลดดอกเบี้ย ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึง Bitcoin

นอกจากนี้ Hougan ยังชี้ว่า ความชัดเจนของกฎระเบียบและการเข้าสู่ตลาดของสถาบันการเงินรายใหญ่ได้ช่วยลดความเสี่ยงจากการ “ล่ม” ของอุตสาหกรรมในช่วงก่อนหน้า และส่งผลให้ Bitcoin มีแนวโน้มจะเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง

“ความเสี่ยงจากการล่มสลายแบบในอดีตเริ่มลดลง เพราะทั้งกฎเกณฑ์ที่ดีขึ้นและการลงทุนจากสถาบันที่เริ่มจริงจังมากขึ้น” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าการเติบโตในรอบนี้อาจกินเวลายาวนานกว่ารอบที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม Hougan เตือนว่า ความเสี่ยงของตลาดที่น่าจับตามองที่สุดในตอนนี้ คือการเติบโตของบริษัทที่ถือครอง Bitcoin ในลักษณะของ “Bitcoin Treasury” เช่นการออกหุ้นเพิ่มทุนหรือกู้ยืมเพื่อซื้อ Bitcoin ซึ่งหากราคาปรับฐานแรง บริษัทเหล่านี้อาจได้รับผลกระทบอย่างมาก

ข้อกังวลนี้สอดคล้องกับความเห็นของบริษัทจัดการสินทรัพย์ VanEck ที่เตือนว่า บริษัทที่ถือครอง Bitcoin มากเกินไปโดยใช้หนี้หรือนำเสนอขายหุ้น อาจเผชิญกับความเสี่ยงด้านงบการเงินหากตลาดกลับตัวลง

แม้จะมีความไม่แน่นอนในระยะสั้น Hougan มองว่า ทิศทางของ Bitcoin ใรระยะยาวจะไม่ใช่การพุ่งแรงแบบ “ซูเปอร์ไซเคิล” แต่จะเป็นการเติบโตแบบ “มั่นคงต่อเนื่อง” ซึ่งเหมาะกับบริบทของการยอมรับจากสถาบันและการควบคุมที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

“ผมอาจคิดผิดก็ได้ และผมเชื่อว่าจะมีความผันผวนเกิดขึ้นอย่างแน่นอน แต่แรงผลักดันในระยะยาวจากฝั่งโปรคริปโตจะมีพลังมากกว่าวัฏจักร 4 ปีแบบเดิม” Hougan กล่าว

มุมมองของ Hougan สอดคล้องกับ Ki Young Ju CEO ของ CryptoQuant ที่ก่อนหน้านี้ออกมาให้ความเห็นว่า ทฤษฎีวัฏจักร 4 ปีของ Bitcoin “ใช้ไม่ได้อีกต่อไป” โดยระบุว่า เดิมเคยใช้สัญญาณการสะสมจากวาฬและแรงซื้อจากรายย่อยในการประเมินจุดซื้อ-ขาย แต่ตอนนี้รูปแบบดังกล่าวไม่แม่นยำอีกต่อไป เพราะโครงสร้างของตลาดได้เปลี่ยนไปแล้ว

“รอบที่แล้ววาฬขายให้รายย่อย รอบนี้วาฬเก่าขายให้วาฬใหม่ระยะยาว แถมการลงทุนจากสถาบันก็มีมากกว่าที่เราคิด” Ki Young Ju กล่าว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชื่อดังอย่าง Rekt Capital ยังเผยว่า มีความเป็นไปได้ที่ Bitcoin จะยังเคลื่อนไหวตามวัฏจักร 4 ปีแบบเดิม โดยเตือนว่า หาก Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวตามรูปแบบเดียวกับปี 2020 ตลาดอาจแตะจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งเป็นช่วงประมาณ 550 วันหลังการ Halving ที่เกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2024

อ้างอิง : Cointelegraph