ตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดัน หลัง Trump ส่งสัญญาณไม่แน่นอนเรื่องอิหร่าน ขณะที่ประธาน Fed คนใหม่เริ่มกำหนดทิศทางนโยบายการเงิน

ตลาดการเงินทั่วโลกกลับมาเผชิญแรงกดดันอีกครั้ง หลังจากประธานาธิบดี Donald Trump ออกมาแสดงความเห็นว่าข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่ได้ข้อสรุปอย่างเป็นทางการ ส่งผลให้นักลงทุนกังวลว่าความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์อาจกลับมาสร้างแรงกระเพื่อมต่อเศรษฐกิจโลกและตลาดสินทรัพย์เสี่ยงอีกครั้ง

ในวันพุธที่ผ่านมา ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง หลัง Trump ระบุว่าบันทึกข้อตกลงที่ทำร่วมกับอิหร่านยังไม่ถือเป็นข้อตกลงฉบับสมบูรณ์ แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะมีกำหนดลงนามข้อตกลงอย่างเป็นทางการในวันศุกร์ และเข้าสู่ช่วงเจรจาเพิ่มเติมอีก 60 วันก็ตาม

แม้ Trump จะกล่าวว่าข้อตกลงดังกล่าวควรเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดและอาจช่วยให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง แต่คำเตือนเรื่องการใช้มาตรการทางทหารเพิ่มเติมหากอิหร่าน “ไม่ปฏิบัติตามข้อตกลง” ยังคงสร้างความไม่แน่นอนให้กับนักลงทุน

ราคาน้ำมันลดลง แต่ตลาดยังไม่มั่นใจเรื่องเงินเฟ้อ

ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 100 วัน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนมากยังไม่เชื่อว่าต้นทุนพลังงานจะลดลงอย่างยั่งยืน

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 4.16% ซึ่งแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากสองสัปดาห์ก่อนหน้า สะท้อนว่าตลาดยังไม่มั่นใจว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะสามารถเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยได้ในเร็วนี้

สถานการณ์ดังกล่าวยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึง Bitcoin ที่มักได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องทางการเงินและดอกเบี้ยในระดับต่ำ

การประชุม Fed ครั้งแรกของ Kevin Warsh ถูกจับตาอย่างใกล้ชิด

อีกหนึ่งประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจคือการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของ Fed ครั้งแรกภายใต้การนำของ Kevin Warsh

แม้การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยจะเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่บรรดานักลงทุนยังคงพยายามประเมินมุมมองของ Warsh ต่อเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และทิศทางนโยบายการเงินในระยะต่อไป

ขณะเดียวกัน ข้อมูลยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคม 2026 เพิ่มขึ้น 6.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งอาจสะท้อนถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ยังแข็งแกร่ง แต่ในอีกด้านหนึ่งก็อาจเป็นผลมาจากราคาสินค้าที่สูงขึ้น โดยเฉพาะด้านพลังงานและเชื้อเพลิง

Bitcoin ยังขาดแรงหนุนจากนักลงทุนสถาบัน

แม้ว่าตลาดหุ้นเทคโนโลยีจะยังคงแข็งแกร่ง โดยดัชนี Nasdaq-100 ซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลเพียงประมาณ 2% แต่ Bitcoin กลับไม่สามารถยืนเหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์นับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม

หนึ่งในสาเหตุสำคัญคือการขาดแรงซื้อจากนักลงทุนสถาบัน

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า Spot Bitcoin ETFs ในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิรวมกว่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ขณะที่ราคาของ Bitcoin บน Coinbase ยังคงซื้อขายต่ำกว่าราคาบนตลาดต่างประเทศต่อเนื่องเป็นเวลานานกว่า 5 สัปดาห์

สถานการณ์ดังกล่าวถือเป็นสัญญาณว่าความต้องการซื้อจากนักลงทุนสหรัฐฯ ยังอยู่ในระดับต่ำ

ความกังวลใหม่จากหุ้น STRC ของ Strategy

นอกจากแรงขายจาก ETF แล้ว นักลงทุนยังเริ่มจับตาความเคลื่อนไหวของหุ้น STRC ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์ของบริษัท Strategy อย่างใกล้ชิด

STRC เสนอผลตอบแทนในรูปเงินปันผลสูงถึง 11.5% ต่อปี แต่บริษัทสามารถออกหุ้นใหม่ได้ก็ต่อเมื่อราคาหุ้นอยู่ที่ระดับ 100 ดอลลาร์เท่านั้น

ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน Strategy ต้องจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดราว 142 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ขณะที่เงินสดในมืออยู่ที่ประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ และมีหุ้นบุริมสิทธิ์คงค้างรวมกว่า 15,500 หมื่นล้านดอลลาร์

นักลงทุนจึงเริ่มกังวลว่าบริษัทอาจต้องเลือกใช้วิธีเพิ่มทุนด้วยการออกหุ้น MSTR เพิ่มเติม ซึ่งจะทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมถูกลดสัดส่วนการถือครอง หรืออาจต้องใช้เงินสดสำรองจำนวนมากเพื่อรองรับภาระดังกล่าว

ยังไม่มีสัญญาณว่า Strategy จะขาย Bitcoin

แม้จะมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับฐานะทางการเงินของ Strategy แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่มีหลักฐานใดที่บ่งชี้ว่าบริษัทจะถูกบังคับให้ขาย Bitcoin ที่ถือครองอยู่

นักวิเคราะห์มองว่า แม้กระแสเงินทุนจากสถาบันจะกลับเข้าสู่ Bitcoin อีกครั้งในอนาคต แต่ความไม่แน่นอนของข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงทิศทางดอกเบี้ยของ Fed อาจทำให้การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของ Bitcoin ไปสู่ระดับ 80,000 ดอลลาร์ต้องใช้เวลานานกว่าที่หลายฝ่ายคาดหวัง

ในระยะสั้น ตลาดคริปโตจึงยังคงต้องเผชิญทั้งแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคและความกังวลด้านสภาพคล่อง ขณะที่นักลงทุนยังคงรอความชัดเจนจากทั้งนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

อ้างอิง : Cointelegraph