NYDIG ชี้ความสัมพันธ์ Bitcoin กับหุ้นเทคโนโลยีอาจถูกตีความเกินจริง

การเคลื่อนไหวของ Bitcoin ที่ดูเหมือนจะสอดคล้องกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในสหรัฐอาจถูกตีความเกินจริง โดยนักวิเคราะห์ชี้ว่าทั้งสองสินทรัพย์เพียงตอบสนองต่อสภาพเศรษฐกิจมหภาคแบบเดียวกัน มากกว่าจะมีความเชื่อมโยงโดยตรง

Greg Cipolaro หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ NYDIG ระบุในรายงานว่า ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา Bitcoin ปรับตัวขึ้นพร้อมกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในสหรัฐ ทำให้บางฝ่ายมองว่า Bitcoin อาจกลายเป็นสินทรัพย์ที่เคลื่อนไหวตามหุ้นเทคโนโลยี

แต่ Cipolaro มองว่าข้อสรุปดังกล่าวอาจเกินจริง เขาอธิบายว่า แม้กราฟราคาของทั้งสองสินทรัพย์จะดูเคลื่อนไหวใกล้เคียงกัน แต่สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่า Bitcoin และหุ้นเทคโนโลยีจะมีโครงสร้างตลาดแบบเดียวกัน หรือได้รับแรงขับเคลื่อนจากปัจจัยเดียวกัน เช่น กระแสของ AI หรือความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีควอนตัมคอมพิวเตอร์

ปัจจัยมหภาคเป็นตัวผลักดันสำคัญ

Cipolaro ระบุว่า การปรับตัวขึ้นพร้อมกันของ Bitcoin และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีแนวโน้มเกิดจากการตอบสนองต่อ สภาพเศรษฐกิจมหภาคแบบเดียวกัน โดยเฉพาะสินทรัพย์เสี่ยงที่อ่อนไหวต่อสภาพคล่องในระบบการเงิน

กล่าวคือ นักลงทุนกำลังจัดสรรเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์ตามระดับความเสี่ยงในตลาด มากกว่าการซื้อ Bitcoin เพราะมองว่าเป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวกับหุ้นเทคโนโลยี

ความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นยังไม่ใช่ตัวกำหนดหลัก

ข้อมูลยังแสดงให้เห็นว่า ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับหุ้นเทคโนโลยีเพิ่มขึ้นในช่วง 90 วันล่าสุด หลังจาก Bitcoin ทำจุดสูงสุดเหนือ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม

แต่ Cipolaro ชี้ว่า ความสัมพันธ์กับดัชนีตลาดหุ้นหลักอย่าง S&P 500 และ Nasdaq ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

ถึงแม้ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้นในช่วงหลัง แต่ข้อมูลเชิงสถิติชี้ว่า การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นสามารถอธิบายการเปลี่ยนแปลงของราคา Bitcoin ได้เพียงประมาณ 25% เท่านั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ประมาณ 75% ของการขึ้นลงของราคา Bitcoin เกิดจากปัจจัยอื่น ที่ไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรงกับตลาดหุ้น เช่น การใช้งานของเครือข่าย กระแสการยอมรับของนักลงทุน กฎระเบียบ หรือปัจจัยเฉพาะของตลาดคริปโตเอง

Bitcoin ยังมีโครงสร้างตลาดที่แตกต่าง

Cipolaro ระบุว่า นักลงทุนบางส่วนอาจรู้สึกผิดหวังที่ราคา Bitcoin ไม่ได้เคลื่อนไหวเหมือนทองคำ แม้จะถูกเรียกว่า “ทองคำดิจิทัล”

เขาอธิบายว่าตลาดกำลังจัดวางสินทรัพย์ตามระดับความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน มากกว่าจะมอง Bitcoin เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจโดยตรง

อย่างไรก็ตาม Bitcoin ยังคงมีโครงสร้างตลาดและปัจจัยขับเคลื่อนที่แตกต่างจากสินทรัพย์อื่น ไม่ว่าจะเป็นการใช้งานของเครือข่าย การยอมรับที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ

ด้วยเหตุนี้ Cipolaro จึงมองว่า Bitcoin ยังคงมีบทบาทสำคัญในฐานะ สินทรัพย์ที่ช่วยกระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน แม้ในช่วงเวลาที่ความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

อ้างอิง : Cointelegraph