Blockware คาด ปีนี้จะมีบริษัทจดทะเบียนเพิ่มอีก 36 แห่ง เข้ามาถือครอง Bitcoin ในงบดุล

Blockware Intelligence บริษัทวิเคราะห์ด้านการขุด Bitcoin คาดการณ์ว่า ภายในสิ้นปี 2025 จะมีบริษัทจดทะเบียน เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 36 แห่งที่นำ Bitcoin มาใส่ไว้ในงบดุลของตนเอง ซึ่งจะเป็นการขยายตัวเพิ่มขึ้นราว 25% จากจำนวน 141 บริษัทที่ถือครอง Bitcoin อยู่ในปัจจุบัน

“นี่เพิ่งเป็นเพียงจุดเริ่มต้น” Blockware ระบุในรายงานอัปเดตตลาดประจำไตรมาส 3 ของปี 2025 โดยเสริมว่าการเพิ่มขึ้นของบริษัทที่ถือครอง Bitcoin สะท้อนให้เห็นถึงการเชื่อมโยงกันอย่างแข็งแกร่งระหว่างตลาดทุน ตลาดหนี้ และสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านกลยุทธ์คลังเงินสำรองใน Bitcoin

การถือครอง Bitcoin ของบริษัทจดทะเบียนเพิ่มขึ้น 120% ในปีเดียว

Blockware รายงานว่าในปี 2025 เพียงปีเดียว จำนวนบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งถือครอง Bitcoin เพิ่มขึ้นถึง 120% โดยบริษัท Strategy ของ Michael Saylor ยังคงเป็นผู้นำในตลาดด้วยจำนวนการถือครองมากถึง 597,325 BTC หรือมากกว่าบริษัทอันดับสองอย่าง MARA Holdings ถึง 12 เท่า โดย MARA ถือครองอยู่ที่ 50,000 BTC

อย่างไรก็ตาม Blockware ชี้ว่า บริษัทที่เข้ามาถือครอง Bitcoin ในรอบหลัง ๆ มักจะเป็นบริษัทใหม่ที่เพิ่งก่อตั้ง หรือบริษัทเก่าที่กำลังประสบปัญหาในธุรกิจหลักของบริษัท

“การแข่งขันด้านการถือครอง Bitcoin โดยบริษัทจดทะเบียนในตอนนี้ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยบริษัทใหม่ หรือบริษัทที่ใกล้ตายและแทบไม่เป็นที่รู้จักมาก่อน” Blockware ระบุ พร้อมเสริมว่าสิ่งนี้อาจไม่ใช่เรื่องในแง่ลบเสมอไป

“บริษัทที่มีธุรกิจหลักชะลอตัวหรืออยู่ในอุตสาหกรรมที่กำลังตาย มีแนวโน้มที่จะหันมาใช้กลยุทธ์ถือ Bitcoin ด้วยกำไรสะสมที่มีอยู่ เพราะสามารถสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 40–60% ได้ โดยไม่ต้องเผชิญความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจจริง”

บางฝ่ายยังคงเตือนความเสี่ยงของกลยุทธ์ Bitcoin Treasury

แม้แนวโน้มการถือ Bitcoin จะเพิ่มขึ้น แต่ไม่ใช่ทุกฝ่ายจะมองในแง่ดี

James Check หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ของ Glassnode เตือนว่า “โอกาสทำกำไรง่าย ๆ จากกลยุทธ์คลังสำรองด้วย Bitcoin อาจจบลงไปแล้วสำหรับบริษัทใหม่ ๆ” โดยเขาแสดงความเห็นเมื่อวันที่ 4 กรกฎาคมว่า “กลยุทธ์นี้อาจมีอายุสั้นกว่าที่คนส่วนใหญ่คาดไว้”

ในทำนองเดียวกัน บริษัทร่วมลงทุน Breed ก็ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 29 มิถุนายนว่า มีเพียงไม่กี่บริษัทเท่านั้นที่จะสามารถอยู่รอดในระยะยาวจากกลยุทธ์ Bitcoin Treasury โดยเตือนถึงวงจร "Death Spiral" ที่จะกระทบบริษัทที่หุ้นมีราคาซื้อขายอยู่ใกล้กับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV)

ขณะเดียวกัน เทรดเดอร์นามว่า Saint Pump แสดงความคิดเห็นผ่าน X ว่า “ผมค่อนข้างมั่นใจว่าบริษัทเหล่านี้จะมีบทบาทสำคัญในตลาดขาลงรอบหน้า” พร้อมเตือนว่า “เมื่อส่วนเกินของ NAV ลดลง หรือกลายเป็นลบ และบริษัทเริ่มเพิ่มทุนได้น้อยลงหรือไม่สำเร็จเลย นั่นแหละคือจุดที่ดนตรีจะหยุดเล่น”

อ้างอิง : Cointelegraph