อนาคตของ Altseason อาจขึ้นอยู่กับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนและท่าทีของนักลงทุนต่อความเสี่ยงเศรษฐกิจโลก

ตลาดคริปโตกำลังจับตานโยบายของธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่หรือไม่ หลังตัวเลขเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัด โดยมียอดการค้าปลีกลดลง 0.1% การลงทุนในสินทรัพย์หดตัว 5.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน (รุนแรงที่สุดตั้งแต่มีนาคม 2020) และอัตราการว่างงานภายในเมืองเพิ่มขึ้นเป็น 5.2% ขณะที่การผลิตอุตสาหกรรมโตเพียง 0.4%

นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Economics รวมถึงนักเศรษฐศาสตร์ของ Nomura และ Commerzbank ต่างเห็นตรงกันว่า ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนอาจออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจได้เร็วที่สุดในเดือนกันยายน และถือเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้นที่จีนจะเดินหน้ามาตรการสนับสนุนเพิ่มเติม

สำหรับตลาดคริปโต ปัจจัยนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะสถิติจากรายงานของ 21Shares เมื่อเดือนมีนาคม 2025 พบว่า ราคาของ Bitcoin มีความสัมพันธ์กับสภาพคล่องทั่วโลกสูงถึง 94% ซึ่งมากกว่าความสัมพันธ์กับดัชนี S&P 500 หรือทองคำเสียอีก

ปัจจุบัน ปริมาณเงินสดในระบบ (M0) ของสหรัฐอยู่ที่ 5.8 ล้านล้านดอลลาร์ ยูโรโซน 5.4 ล้านล้านดอลลาร์ จีน 5.2 ล้านล้านดอลลาร์ และญี่ปุ่น 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ โดยจีนครองสัดส่วน 19.5% ของ GDP โลก ทำให้ทิศทางนโยบายการเงินของจีนยังคงเป็นตัวแปรหลัก แม้เฟดของสหรัฐจะเป็นที่จับตามากกว่าในเวทีระดับโลก

บรรยากาศตลาดโลกยังคงคึกคัก

แม้ความกังวลภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังสูงขึ้น โดยผลสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกนเผยว่า 60% ของชาวอเมริกันคาดว่าอัตราว่างงานจะเลวร้ายลงในปีหน้า ซึ่งจะเป็นระดับเดียวกับวิกฤติการเงิน 2008–2009 แต่ตลาดหุ้นและพันธบัตรกลับไม่สะท้อนความกลัวเช่นนั้น

ดัชนี S&P 500 มีราคาปิดทำจุดสูงสุดใหม่ ส่วนผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 5 ปี ขยับขึ้นมาที่ 3.83% หลังจากร่วงลงไปที่ 3.74% เมื่อต้นเดือน สะท้อนว่านักลงทุนยังไม่ลดความเสี่ยงมากนัก และพร้อมหันกลับมาลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึง Altcoin

Altseason จะไปต่อหรือไม่ อยู่ที่จีนและความเชื่อมั่นนักลงทุน

หาก PBOC ออกมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติมจริง จะเป็นแรงหนุนด้านสภาพคล่องครั้งใหญ่ที่อาจผลักดันเงินลงทุนไหลเข้าสู่คริปโตมากขึ้น และอาจเป็นตัวเร่งให้ Altcoin ทะลุจุดสูงสุดใหม่ในรอบนี้

อ้างอิง : Cointelegraph