แรงขาย Altcoin พุ่งทะลุ 266,000 ล้านดอลลาร์ เงินทุนไหลออกจากคริปโตต่อเนื่อง หรือยุค Altseason กำลังสิ้นสุดลง?

ตลาด Altcoin กำลังส่งสัญญาณที่น่ากังวล หลังข้อมูลล่าสุดเผยว่าแรงขายสุทธิของเหรียญ Altcoin ทั้งหมด (ไม่รวม Ether) บนกระดานเทรดพุ่งแตะระดับ 266,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการติดตามข้อมูลในปี 2020

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าความต้องการซื้อในตลาด Spot เริ่มอ่อนแอลงอย่างมาก แม้ว่าปริมาณการซื้อขายในตลาดอนุพันธ์ยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้นักวิเคราะห์หลายรายเริ่มตั้งคำถามว่า "AltcoinSeason" หรือช่วงเวลาที่ Altcoin ปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงทั่วทั้งตลาด อาจไม่เกิดขึ้นในรูปแบบเดิมอีกต่อไป

Altcoin ยังถูกเทขาย แม้ปริมาณเทรดยังคึกคัก

ข้อมูลจากนักวิเคราะห์คริปโต IT Tech ระบุว่า ส่วนต่างสะสมระหว่างแรงซื้อและแรงขายของ Altcoin (ไม่นับรวม Bitcoin และ Ether) ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ลดลงสู่ระดับ -266,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน

ตัวเลขดังกล่าวหมายความว่าแรงขายมีมากกว่าแรงซื้ออย่างต่อเนื่องเป็นเวลานาน จนทำให้ดุลสุทธิของตลาดลดลงสู่ระดับต่ำสุดครั้งใหม่

อย่างไรก็ตาม ภาพในตลาดอนุพันธ์กลับแตกต่างออกไปอย่างชัดเจน

เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน Altcoin คิดเป็นสัดส่วนถึง 51% ของปริมาณการซื้อขายในตลาด Futures บน Binance ขณะที่ Bitcoin มีสัดส่วนเพียง 28.85% และ Ether อยู่ที่ 20.20%

ตลอดปี 2025 Altcoin ครองสัดส่วนการซื้อขายบน Binance มาโดยตลอด ยกเว้นเพียงช่วงสั้น ๆ ในเดือนกุมภาพันธ์ที่ Bitcoin กลับมาแซงหน้าได้

ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่านักลงทุนยังคงเก็งกำไรใน Altcoin อย่างต่อเนื่อง แต่เงินทุนใหม่ไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาด Spot มากพอที่จะรองรับแรงขายที่เกิดขึ้น ส่งผลให้ราคาของหลายเหรียญยังคงถูกกดดันอย่างต่อเนื่อง

เงินทุนยังอยู่ในตลาด แต่เลือกลงทุนมากขึ้น

แม้หลายคนจะมองว่าเงินทุนกำลังไหลออกจากตลาดคริปโต แต่ข้อมูล Stablecoin กลับบอกอีกเรื่องหนึ่ง

MorenoDV นักวิเคราะห์ตลาดเปิดเผยว่า ปริมาณ Stablecoin บนกระดานเทรดแทบไม่เปลี่ยนแปลงนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 โดยสัดส่วน Stablecoin ประเภท ERC-20 ที่อยู่บนกระดานเทรดยังคงเคลื่อนไหวในช่วง 40-46% ของอุปทานทั้งหมด

ในช่วงเวลาเดียวกัน Bitcoin มีความผันผวนอย่างหนัก โดยเคลื่อนไหวระหว่าง 60,000 ถึง 120,000 ดอลลาร์ หรือผันผวนมากกว่า 50%

ขณะที่ Binance ยังคงถือครอง Stablecoin มากถึง 25-30% ของอุปทานทั้งหมดในตลาด และคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของ Stablecoin ที่อยู่บนกระดานเทรด

ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องยังคงมีอยู่ในระบบ แต่นักลงทุนเริ่มเลือกใช้เงินทุนอย่างระมัดระวังมากขึ้น และไม่ได้ไหลเข้าสู่ Altcoin เหมือนในอดีต

นักลงทุนหันไปหาหุ้น น้ำมัน ทองคำ และ Pre-IPO มากขึ้น

อีกหนึ่งสัญญาณสำคัญคือการขยายตัวของผลิตภัณฑ์การลงทุนทางเลือกบนแพลตฟอร์มคริปโต

ข้อมูลจาก CryptoQuant ระบุว่า ปริมาณการซื้อขายสัญญา Futures ที่อ้างอิงทองคำและแร่เงินพุ่งขึ้นเกือบ 500,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2026 หลังราคาทองคำและแร่เงินทำสถิติสูงสุดใหม่

ขณะเดียวกัน ผลิตภัณฑ์ประเภท Pre-IPO Perpetual ซึ่งเปิดโอกาสให้นักลงทุนเก็งกำไรราคาหุ้นก่อนเข้าตลาดหลักทรัพย์ ก็กำลังเติบโตอย่างก้าวกระโดด

มูลค่าการซื้อขายเพิ่มจากเพียง 2 ล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม สู่ 715 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม และทะยานขึ้นเป็นกว่า 2,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน

Binance เพียงแห่งเดียวมีปริมาณการซื้อขายผลิตภัณฑ์ Pre-IPO สูงถึง 10,300 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้นเกือบ 20 เท่าเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และครองส่วนแบ่งตลาดกว่า 83%

Altseason ยังไม่ตาย แต่กำลังเปลี่ยนรูปแบบ

ข้อมูลทั้งหมดสะท้อนให้เห็นว่าปัญหาของ Altcoin ในปัจจุบันอาจไม่ได้เกิดจากการขาดสภาพคล่อง แต่เกิดจากการที่เงินทุนถูกกระจายไปยังสินทรัพย์หลากหลายประเภทมากขึ้น

ในอดีต นักลงทุนคริปโตมักหมุนเงินจาก Bitcoin ไปสู่ Altcoin เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงกว่า แต่ปัจจุบันกระดานเทรดหลายแห่งเปิดให้เข้าถึงสินทรัพย์อื่น ๆ ได้ง่ายขึ้น ไม่ว่าจะเป็นหุ้น Pre-IPO สินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมัน หรือแม้แต่ธีมการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ผลลัพธ์คือเงินทุนที่เคยไหลเข้าสู่ Altcoin ในช่วง AltcoinSeason เริ่มถูกแบ่งออกไปยังตลาดอื่น ๆ มากขึ้น

แม้จะยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่า Altseason สิ้นสุดลงอย่างถาวร แต่ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นชัดเจนว่าพฤติกรรมของนักลงทุนกำลังเปลี่ยนไป และการกลับมาของตลาดขาใน Altcoin อาจไม่รุนแรงหรือครอบคลุมทั้งตลาดเหมือนที่เคยเกิดขึ้นในอดีตอีกต่อไป

อ้างอิง : Cointelegraph